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      交投夜校

      【第1期】企業財務管理

      發布人:        信息來源:        發布時間:2019-06-10 11:15:51

      ——財務管理概述

       

       

      一、企業的組織形式

      1.個人獨資企業

      含義:由一個自然人投資,全部資產為投資人個人所有,全部債務由投資者個人承擔的經營實體;

      優點:創立容易、經營管理靈活自由、不需要交納企業所得稅;

      缺點:(1)需要業主對企業債務承擔無限責任,當企業的損失超過業主最初對企業的投資時,需要用業主個人的其他財產償債;(2)難以從外部獲得大量資金用于經營;(3)所有權的轉移比較困難;(4)企業的生命有限,將隨著業主的死亡而自動消亡。

      2.合伙企業

      含義:合伙企業是由兩個或兩個以上的自然人合伙經營的企業,通常由各合伙人訂立合伙協議,共同出資,合伙經營,共享收益,共擔風險,并對合伙債務承擔無限連帶責任的營利性組織。

      特點:①除業主不止一人外,合伙企業的優點和缺點與個人獨資企業類似。②合伙企業法規定每個合伙人對企業債務須承擔無限連帶責任。如果一個合伙人沒有能力償還其應分擔的債務,其他合伙人須承擔連帶責任,即有責任替其償還債務。③合伙人轉讓其所有權時需要取得其他合伙人的同意,有時甚至還需要修改合伙協議。

      合伙企業分為普通合伙企業和有限合伙企業。普通合伙企業,所有合伙人都是普通合伙人,對合伙企業債務承擔無限連帶責任?! ?span lang="EN-US">

      有限合伙企業由普通合伙人和有限合伙人組成,普通合伙人對合伙企業債務承擔無限連帶責任,有限合伙人以其認繳的出資額為限對合伙企業債務承擔責任。有限合伙企業至少應當有一個普通合伙人,由普通合伙人執行合伙事務。有限合伙人不執行合伙事務,不得對外代表有限合伙企業。

      3.公司制企業

      含義:是指由投資人(自然人或法人)依法出資組建,有獨立法人財產,自主經營,自負盈虧的法人企業。出資者按出資額對公司承擔有限責任。

      優點:(1)容易轉讓所有權。(2)有限債務責任。(3)公司制企業可以無限存續,一個公司在最初的所有者和經營者退出后仍然可以繼續存在。(4)公司制企業融資渠道較多,更容易籌集所需資金。

       缺點:(1)組建公司的成本高。(2)存在代理問題。(3)雙重課稅。

      二、什么叫財務管理?

      (一)利潤最大化

      含義:假定企業財務管理以實現利潤最大為目標

      衡量:利潤=收入-成本費用

      優點:有利于企業資源的合理配置,有利于企業整體經濟效益的提高

      缺點:①沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值;②沒有考慮風險問題;③沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系;④可能導致企業短期財務決策傾向,影響企業長遠發展。

      (二)股東財富最大化

      含義:以實現股東財富最大為目標

      衡量:在上市公司,股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數量一定時,股票價格達到最高,股東財富也就達到最大。

      缺點:①通常只適用于上市公司,非上市公司難于應用;②股價受眾多因素影響,股價不能完全準確反映企業財務管理狀況;③它強調得更多的是股東利益,而對其他相關者的利益重視不夠。

      (三)企業值最大化

      含義:以實現企業的價值最大為目標

      衡量:企業價值可以理解為企業所有者權益和債權人權益的市場價值,或者是企業所能創造的預計未來現金流量的現值

      優點:①考慮了取得報酬的時間,并用時間價值的原理進行了計量;②考慮了風險與報酬的關系;③能克服企業在追求利潤上的短期行為;④用價值代替價格,克服了過多外界市場因素的干擾,有效地規避了企業的短期行為。

      缺點:①過于理論化,不易操作;②對于非上市公司而言,只有對企業進行專門的評估才能確定其價值,而在評估企業的資產時,由于受評估標準和評估方式的影響,很難做到客觀和準確。

      三、財務管理環節

      財務管理環節是企業財務管理的工作步驟與一般工作程序。

      四、財務管理體制

      財務管理是指企業為實現良好的經濟效益,在組織企業的財務活動、處理財務關系過程中所進行的科學預測、決策、計劃、控制、協調、核算、分析和考核等一系列企業經濟活動過程中管理工作的全稱,是一項綜合性很強的管理工作。

      財務管理體制是明確各財務層級財務權限、責任和利益的制度,其核心問題是——如何配置財務管理權限。

      (一)財務管理體制的一般模式

      1.主要管理權限集中于企業總部,各所屬單位執行企業總部的各項指令

      2.企業內部的管理權限分散于各所屬單位,各所屬單位在人、財、物、供、產、銷等方面有決定權

       

      (二)集權與分權的選擇

      集權與分權各有特點,各有利弊。對集權與分權的選擇、分權程度的把握歷來是企業管理的一個難點。

      集權分權選擇時應考慮的因素:

      1. 各所屬單位之間業務聯系越密切,越有必要采用相對集中的體制。

      2. 只有當企業掌握了各所屬單位一定比例有表決權的股份(如50%以上)之后,各所屬單位的財務決策才有可能相對“集中”于企業總部

      3.各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降【集中的利益】主要是容易使企業財務目標協調和提高財務資源的利用效率

      4.可能發生的各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業整體財務目標的背離以及財務資源利用效率的下降

      5.較高的管理水平,有助于企業更多地集中財權。否則,財權過于集中只會導致決策效率的低下。

      企業組織體制大體上有U型組織、H型組、M型組織三種形式。

      U型組織:①以職能化管理為核心,最典型的特征是在管理分工下實行集權控制。沒有中間管理層,依靠總部的采購、營銷、財務等職能部門直接控制各業務單元。 ②子公司的自主權較小。

      H型組:①總部下設若干子公司,每家子公司擁有獨立的法人地位和比較完整的職能部門。 ②它的典型特征是過度分權。 各子公司保持了較大的獨立性,總部缺乏監督約束力度。

      M型組織:①即事業部制。就是按照企業所經營的事業,包括按產品、按地區、按顧客等來劃分部門,設立若干事業部。事業部是總部設置的中間管理組織,不是獨立法人,不能對外從事生產經營活動,因此,從這個意義上說,M型組織比H型組織集權程度更高。

       

      (三)集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容

      核心內容:企業總部應做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派。

       

      課題練習:

      某上市公司職業經理人在任職期間不斷提高在職消費,損害股東利益。這一現象所揭示的公司制企業的缺點主要是(?。?。

      A.產權問題

      B.激勵問題

      C.代理問題  

      D.責任分配問題

      『正確答案』C

      不論是公司制企業還是合伙制企業,股東或合伙人都面臨雙重課稅問題,即在繳納企業所得稅后,還要繳納個人所得稅。(?。?span lang="EN-US">

      『正確答案』×

      『答案解析』公司制企業存在雙重課稅,合伙制企業不存在雙重課稅。

      下列財務管理目標中,容易導致企業短期行為的是()。

      A、股東財富最大化

      B、企業價值最大化

      C、相關者利益最大化

      D、利潤最大化

      答案:D

      解析:利潤最大化缺點之一是可能會導致企業的短期財務決策傾向,影響企業長遠發展。所以選D。

      集權型財務管理體制可能導致的問題是(?。?。

        A.削弱所屬單位主動性

        B.資金管理分散

        C.利潤分配無序

        D.資金成本增大

      『正確答案』D『答案解析』總結中國企業的實踐,集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容是企業總部應做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權,籌資、融資權,投資權,用資、擔保權,固定資產購置權,財務機構設置權,收益分配權;分散經營自主權,人員管理權,業務定價權,費用開支審批權。所以本題正確答案為D。

       

       

       

       

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